觀點網訊：11月9日，瑞銀髮布報告，將賽力斯（601127.SH）A股評級由“中性”降至“沽售”，目標價由95元人民幣下調61%至37元人民幣。

瑞銀報告指出，賽力斯首九個月AITO系列銷量同比下跌17%至逾20萬輛，其中第三季度同比下跌46%。

公司第三季度再次虧損，擬通過產品升級及拓展出口市場擴大收入，同時削減包括銷售費用在內的開支，以圖重返盈利。

瑞銀認為，若國內市場持續疲弱，規模經濟下降或令盈利難以回到2024至2025年水平，即單車利潤約1.5萬元人民幣及淨利潤率4%。

該行將2026至2028年收入預測下調34%至43%，盈利預測下調100%至125%，預期公司2026至2027年需進行營運調整並可能虧損，直至2028年仍可能維持虧損。

瑞銀指出，新車型M6銷售令人失望，現有車型亦面對競爭壓力，2026至2027年整體銷售前景偏弱，出口業務仍處早期。

報告表示，賽力斯股價今年以來已下跌逾60%，跑輸A股乘用車同業約30%，第四季至今銷量持續下滑，尚未見營運拐點。