觀點網訊：11月4日，中國人民銀行將股票回購增持再貸款利率下調0.25個百分點至1%。這是該工具自2024年10月創設以來的第五次關鍵參數調整，也是2026年內的第二次下調，此前2026年1月利率已從1.5%降至1.25%。

同日，央行明確股票回購增持再貸款支持對象為21家全國性銀行和5家系統重要性城商行，支持比例100%，期限1年，可根據銀行需要展期。新增5家城商行為寧波銀行、江蘇銀行、上海銀行、南京銀行和北京銀行。

政策定位上，11月2日三部門聯合座談會給出的表述是，股票回購增持再貸款政策由階段性安排轉為長期制度性安排。11月3日提請全國人大常委會審議的國務院關於金融工作情況的報告提出，實施好支持資本市場的貨幣政策工具，鞏固完善資本市場穩市機制。

銀行需求方面，11月2日座談會後，銀行向央行報送的再貸款額度申請超過2000億元。截至2026年9月末，已有890餘家上市公司和主要股東與銀行達成合作意向，簽訂貸款合同金額超4280億元，已發放超2650億元。

該工具2024年10月創設。2024年12月，貸款最長期限由1年延長至3年，上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%降至10%，同時鼓勵銀行發放信用貸款。2025年4月至5月，中國誠通、中國國新兩個國有資本運營平臺被納入支持範圍，兩項支持資本市場工具額度8000億元合併使用。

終端融資成本方面，力諾集團曾在2024年、2025年、2026年分別獲得建設銀行、中信銀行、工商銀行的三筆股票回購增持相關貸款，融資成本約2%。2026年6月，主體評級AAA的企業發行的一年期短期融資券平均利率為1.44%。

其他支持資本市場的工具方面，11月3日，央行開展第三批SFISF操作，金額1000億元，31家證券、基金公司參與投標，中標費率10個基點。

A股回購方面，11月2日至5日12時，A股共有301家上市公司披露回購相關預案，計劃回購金額上限合計1368.71億元，其中10家公司計劃回購金額上限超10億元。