觀點網訊：11月9日，瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius發表2027/2028年度的宏觀經濟及投資策略展望。

該行提出，明年經濟增長料將保持穩健，多數經濟體的增速將高於長期趨勢水平。這意味通脹壓力將持續高企，促使央行於2027年進一步收緊貨幣政策。

該行同時指出，愈來愈多跡象顯示，AI基建投資步伐及其對GDP增長的貢獻將會放緩；融資成本上升的影響正開始浮現，但與投資回報相關的關鍵問題卻仍未有答案。

回顧2026年，該行認為有兩大趨勢令市場始料不及：一是人工智能基建投資規模之龐大，二是伊朗戰爭導致能源價格急升。各大主要央行非但未能減息，反而需要再度收緊貨幣政策。

儘管如此，經濟增長仍較預期強勁，美國AI資本開支熱潮為環球經濟帶來提振作用。然而，這股投資熱潮加上能源價格衝擊，亦推動債券收益率大幅上升。

該行表示，債券收益率高企，加上多年來錄得高額財政赤字，亦意味成熟市場的政府將必須整頓公共財政，對經濟增長構成拖累。相比之下，新興市場的政策空間較大，該行預期固定投資開支將維持強勁。