觀點網訊：伯恩斯坦分析師Mark Moerdler估算，OpenAI已披露的算力合作協議對應的基礎設施支出，到2030年累計可能達到6140億美元，低於市場廣泛引用的7500億美元。

該測算假設所有已識別合同均按計劃執行，但實際支出可能因數據中心建設延期、項目取消及硬件採購安排調整而減少或推遲。

由於相關算力通常分批交付，費用將隨設施投運逐步產生，而非立即形成付款義務，伯恩斯坦預計年度支出將在2031年達到1840億美元的峯值。

伯恩斯坦指出，OpenAI與甲骨文、微軟和亞馬遜的相關協議規模分別約為3000億美元、2500億美元和1380億美元，期限通常為五至八年。

與CoreWeave的協議上限為224億美元，但不代表保底收入。

伯恩斯坦認為，大型雲服務商短期面臨的合同風險有限，未來算力供應緊張局面緩解後，依賴高成本融資和持續租賃需求的專業算力供應商可能面臨更大壓力。