觀點網訊：Skydance完成收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）後首次披露整合藍圖，計劃三年內削減至少60億美元（約468億港元）營運開支，並將於2027年初推出串流平臺HBO Max與Paramount+的捆綁方案。

第三季業績為Paramount獨立營運口徑，未計入華納收購影響。期內收入70.3億美元，按年增長5%，市場預期為70.4億美元；經調整EBITDA為10億美元，高於市場預期的9.135億美元；Paramount+收入按年增長21%。

節流計劃涉及20多個工作流，分四大範疇：企業後勤與辦公室重整節省至少22億美元；技術架構與後端整合、第三方採購與供應商管理各節省約14億美元；市場推廣費用精簡約10億美元。公司預計首年可完成約三成節省目標，達成綜效的現金成本約40億美元，其中60%至70%將於2027至2028年發生。

財務方面，完成收購後公司總債務約870億美元，現金約100億美元。Skydance預估2026年現金流為負，目標於2030年讓合併後公司現金流轉正至100億美元，並將在第四季財報中提供合併後公司的全年財務預測。

串流業務方面，Paramount+、HBO及HBO Max合計擁有2.03億名全球訂戶，Pluto TV另有7,500萬月活躍用戶。公司目標在交易完成後一年內完成兩項服務的後端系統對接，並將藉助AI工具加快整合；此後停止按季公佈訂戶數，衡量重點轉向盈利能力及用戶參與度。

院線業務上，華納兄弟近期票房表現不如預期，將令第四季經調整EBITDA面對約2億美元逆風；Paramount片單全年利潤預估較去年高逾5億美元。

人事方面，DC Studios聯席行政總裁James Gunn與Peter Safran卸任管理職務，由前漫威影業高層Jeremy Latcham接任總裁暨創意長，12月1日生效。Skydance Games亦為配合集團營運方向裁員至少25人。

PP Foresight分析師Paolo Pescatore認為，Skydance的減支目標雖大但可實現，惟龐大債務令公司容錯空間有限，亦不能犧牲優質內容投資。